定增保底保收益会被无效吗？
By 桑士东 张建良 过往上市公司定增中，大股东或实际控制人向认购方提供保底保收益承诺，较为普遍。已有案例显示，法院常认可该等承诺的效力。证监会近期发布的《上市公司非公开发行股票实施细则》（征求意见稿）则拟对保底保收益承诺作出禁止。最高人民法院近期发布的《全国法院民商事审判工作会议纪要》中指出，若相关协议违反有关金融安全、市场秩序、家宏观政策等公序良俗的规章的，应认定为无效。 在新的监管、司...
2019年11月16日 15:55
By 桑士东 张建良 过往上市公司定增中，大股东或实际控制人向认购方提供保底保收益承诺，较为普遍。已有案例显示，法院常认可该等承诺的效力。证监会近期发布的《上市公司非公开发行股票实施细则》（征求意见稿）则拟对保底保收益承诺作出禁止。最高人民法院近期发布的《全国法院民商事审判工作会议纪要》中指出，若相关协议违反有关金融安全、市场秩序、家宏观政策等公序良俗的规章的，应认定为无效。 在新的监管、司...
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By 桑士东 张建良 过往上市公司定增中，大股东或实际控制人向认购方提供保底保收益承诺，较为普遍。已有案例显示，法院常认可该等承诺的效力。证监会近期发布的《上市公司非公开发行股票实施细则》（征求意见稿）则拟对保底保收益承诺作出禁止。最高人民法院近期发布的《全国法院民商事审判工作会议纪要》中指出，若相关协议违反有关金融安全、市场秩序、家宏观政策等公序良俗的规章的，应认定为无效。 在新的监管、司...
2019年11月02日 13:43
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投资人与原股东对赌的边界，拒绝刚性兑付
——对最高人民法院关于“与目标公司对赌”纪要内容的修订意见之（二）
笔者在《保护投资人和保护债权人的司法平衡》一文中，对《全国法院民商事审判工作会议纪要（最高人民法院民二庭向社会公开征求意见稿）》（下称“纪要”）中关于投资人与目标公司对赌的内容进行了分析。笔者现特就投资人与原股东对赌的司法政策提出以下意见，以期抛砖引玉。
一、纪要中关于投资人与原股东对赌的相关内容为读者对比方便，现将...
